Eficiencia del proceso de emisión de títulos-valores en el mercado de valores de Guayaquil
Resumen
El propósito del siguiente trabajo es establecer la eficiencia con la que se llevaron a cabo los procesos de emisión de títulos-valores en el Mercado de Valores de Guayaquil durante el año 2013. Para tal efecto se analizaron los costes de transacción implícitos en los procesos de una muestra aleatoria de 57 de 75 de las emisiones ofertadas en este mercado en dicho periodo, lo que servirá como insumo para futuras investigaciones encaminadas a determinar si estos costes de transacción y procesos de emisión podrían suponer una importante barrera de entrada para que las empresas accedan al Mercado de Valores a financiar sus operaciones. Se pudo evidenciar una eficiencia débil en el proceso de emisión de títulos bursátiles en el Mercado de Valores de Guayaquil durante el año 2013 debido a que el tiempo para lanzar una emisión, desde que se tiene toda la información disponible, podría tomarle al emisor entre 10 a 33 semanas aproximadamente, es decir, de 2,5 a 8 meses a partir de que la empresa entrega la información a la Estructuradora o Casa de Valores para elaborar el prospecto de emisión, los costos aproximados de lanzar una emisión fueron en un 84,21% de la muestra analizada, menores a 3,99% sobre el monto negociado, los rangos de costos estuvieron entre 0.23% a 7,99%, no evidenciándose relación entre el costo y tipo de papel o monto de negociación.Palabras clave
Eficiencia, Mercados de Valores, Mercados Primarios, Costes de Transacción.
Citas
- Arauz Galarza Andrés (2009). Microestructura del Mercado de Valores ecuatoriano. (Tesis de Maestría en Ciencias Sociales con mención en Economía del Desarrollo. FLACSO Sede Ecuador. Quito). Recuperado de :http://hdl.handle.net/10469/1964
- Bolsa de Valores de Brazil. Guía para IPO. Recuperado de : http://www.bmfbovespa.com.br/en-us/bmfbovespa/download/PwC-Brazil-IPO-Guide-11.pdf
- Bolsa de Valores de Costa Rica. Manual de Costos de Emisión. Costa Rica. Recuperado de: http://www.bolsacr.com/financiamiento/manual_costos_emision.pdf
- Cuenca Pamela, Giler Cuzco Denisse, Villalba Holguín Carlos. (2010). Proyecto de creación de estrategias para aumentar las negociaciones bursátiles en la BVG (Bolsa de Valores de Guayaquil).(Tesis, previo obtención de título de Economista, ESPOL, Guayaquil-Ecuador). Recuperado de: http://www.dspace.espol.edu.ec/handle/123456789/10651
- Directorio de Empresas. (n.d.). Instituto Nacional de Estadística y Censos. Retrieved from http://www.ecuadorencifras.gob.ec/directorio-de-empresas-2/
- Duarte, J. B. D., & Pérez-Iñigo, J. M. M. (2013). La eficiencia de los mercados de valores: una revisión. Análisis Financiero, (122), 21–35.
- Emery, D. R., Finnerty, J. D., & Stowe, J. D. (2000). Fundamentos de administración financiera. Pearson Educación.
- Ley de Mercado de Valores | Bolsa de valores Quito. Recuperado de: http://www.bolsadequito.info/normativa/normativa-del-mercado-de-valores/ley-de-mercado-de-valores/
- López,M. (2012). Evaluación del proceso de titularización de flujos futuros como una alternativa de financiamiento empresarial. (Tesis de Grado, previo a la obtención del título de Economista, Universidad Central del Ecuador, Quito-Ecuador). Recuperado de: http://www.dspace.uce.edu.ec/bitstream/25000/388/1/T-UCE-0005-63.pdf
- Mankiw, N. G., & Rabasco, E. (2007). Principios de economía. Editorial Paraninfo.
- Manuelito, S,& Jiménez, L.(2010). Los Mercados financieros en América Latina y el financiamiento de la inversión: hechos estilizados y propuestas para una estrategia de Desarrollo. Serie Macroeconomía del Desarrollo, CEPAL. Santiago de Chile, Chile. Recuperado de : http://www.cepal.org/publicaciones/xml/8/41788/SERIE_107-ManuelitoyJimenez2.pdf
- Superintendencia de Compañías. Resumen Ejecutivo 2013. Guayaquil: Ecuador. Recuperado de: http://www.supercias.gob.ec/portal/
- Tobar, B. (2013). Socialismo y Mercado. Diario HOY | Noticias del Ecuador y el mundo., recuperado de http://www.hoy.com.ec/noticias-ecuador/socialismo-y-mercado-579560.html
Cómo citar
Mena Campoverde, C. (2015). Eficiencia del proceso de emisión de títulos-valores en el mercado de valores de Guayaquil. Alternativas, 15(3), 75–82. Recuperado a partir de https://editorial.ucsg.edu.ec/ojs-alternativas/alternativas/article/view/34
Descargar cita
Esta obra está bajo una licencia internacional Creative Commons Atribución 4.0.